Ne, jotka ryhtyvät tutkimaan vapaiden varojen sijoittamiseen liittyviä kysymyksiä, tuntevat usein hämmentyneensä termien runsaudesta. Ensimmäisestä kokeilusta lähtien ei ole aina helppoa selvittää, kuinka esimerkiksi erilaiset joukkovelkakirjat eroavat osakkeista. Yksi kyseenalaisimmista arvopaperityypeistä on ns. Roskapaperilainat.
Mikä on sidos
Kaikentyyppisiä arvopapereita lasketaan liikkeeseen yhdellä tarkoituksella - houkutella tietty määrä varoja. Tässä mielessä joukkovelkakirjat eivät ole poikkeus. Laina on yleisimmässä muodossa arvopaperi, joka voi tuoda sen haltijalle ennalta määrätyn tulon.
Lainan liikkeeseenlaskija voi olla valtio tai yksityinen yritys. Tällaisten velvoitteiden vapauttaminen tapahtuu tiukasti sovittuna ajanjaksona. Kuka ostaa joukkovelkakirjan, siitä tulee tosiasiallisesti liikkeeseenlaskijan yritys.
Arvopaperin voimassaoloajan päättyessä liikkeeseenlaskijan on maksettava haltijalleen nimellisarvossa ilmoitettu arvo sekä prosenttiosuus, jota kutsutaan kuponkituotoksi.
Joukkovelkakirjalainan positiivinen ominaisuus verrattuna osakkeeseen on, että sijoittajalla on riski vain viimeisenä keinona, esimerkiksi jos yritys on virallisesti julistettu konkurssiin. Tässä mielessä valtion arvopaperit ovat luotettavampia kuin yritystodistukset, koska valtiot eivät mene konkurssiin liian usein. Joukkovelkakirjalaina, toisin kuin osakekanta, takaa sijoitettujen varojen tuoton korkoineen, kun vakuus mitätöidään.
Lainanhaltija tietää etukäteen, mitkä maksut ovat, kun vakuus erääntyy. Tällöin maksut voidaan suorittaa eri aikaväleillä velvoitteen voimassaoloaikana: kerran neljännes, kuusi kuukautta tai kerran vuodessa. Jos markkinat nousevat, joukkolainan arvo voi nousta vastaavasti. Mutta kun markkinat laskevat, tulot pysyvät kiinteinä.
Junk Bond: Lisääntynyt riski korkealla tuotolla
”Roskaposti” on joukkovelkakirjalaina, jolla on suurempi transaktioriski. Tämän negatiivisen hetken kompensoi yleensä korkojen korkeampi korko, mikä tekee ostosta erittäin houkuttelevan sijoittajalle. Asiantuntijat käyttävät toisinaan muita termejä näihin rahoitusinstrumentteihin kutsumalla niitä "korkotuottoisiksi", "roskapohjaisiksi" tai "spekulatiivisiksi" joukkolainoiksi.
Roskapaperilainoilla on tyypillisesti erittäin matala sijoitusaste.
Sijoittaja, joka päättää ostaa tämän luokan arvopaperin, keskittyy itse asiassa vain intuitioonsa ja luottamukseensa liikkeeseenlaskijayritykseen. Tällaisilla yrityksillä ei useimmiten ole vielä pitkää historiaa, eivätkä ne voi ylpeillä vankalla maineella liike-elämässä. Junk- ja korkotuottoisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku näille yrityksille on usein yksi tapa saada markkinoiden luottamus.
